郑州景润配资招聘央行放量逆回购连续五日超千亿 暗示短期降准无望

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  尽管此前的美联储议息、英国脱欧公投以及半年末宏观审视评估(MPA)考核等一系列事件不期而遇,但央行未雨绸缪,综合运用多种货币政策工具,流动性管理也日趋成熟,年中这个关键时点的资金面仍相对平稳。种种迹象表明,央行提前释放维稳信号,如郑州景润配资招聘无必要,暂不降准。

  央行放量逆回购连续五日超千亿

  临近半年末,央行持续开展大额逆回购。6月30日,央行在公开市场开展1300亿元逆回购操作,这已是央行连续第5个交易日开展千亿元级别以上的逆回购操作,当日净投放700亿元,为6月14日以来连续第13次实现净投放。

  值得一提的是,6月27日央行进行2700亿7天期逆回购,操作量创4个月新高,上次创纪录是2月26日的3000亿逆回购操作。

  目前来看,央行公开市场操作依靠7天期逆回购的滚动开展,在有效熨平流动性短期波动的同时,7月初仍面临大额逆回购的陆续到期。同时,7月份还有逾1800亿元央票到期及大量MLF到期,短期人郑州景润配资招聘民币贬值压力依然存在,预计央行仍面临一定的对冲压力。

  央行提前释放维稳信号

  6月份的一系列海内外事件和时间窗口都考验着央行的流动性管理水平。从实际“成绩单”来看,与往年相比,虽跨季资金价格波动难免,但银行间市场资金面相对平稳。6月30日,上海shibor利率短端品种多数下跌。隔夜shibor报2.0370%,跌0.1个基点;7天shibor报2.3850%,跌0.1个基点;14天shibor报2.8000%,持平于前一交易日。

  央行综合使用多种货币政策工具,主动出击,一系列的调控措施更具前瞻性。其中,6月18日1000亿元中期借贷便利(MLF)到期前,央行就提前超额续作了2080亿元MLF,并恢复了1年期MLF操作,稳定市场预期。

  在英国举行“脱欧”公投的当周(6月20日-24日),央行便通过公开市场向市场净投放3400亿元资金,单周净投放量创下近2个月的新高。

  另外,对于英国脱欧公投结果公布后的金融市场反应,央行6月24日及时声明,称已做好应对预案。央行将继续实行稳健的货币政策,综合运用多种货币政策工具,保持流动性的合理充裕,维护金融稳定。

  市场人士认为,近期央行一系列举措有效稳定了机构对半年末的流动性预期。

  非银市场资金利率波动较大

  国泰君安银行业分析师王剑表示,在对外影响上,MPA考核可能会对两个市场产生影响,一是借款市场(信用市场),二是银行间市场。

  招商银行金融市场部高级分析师万钊表示,MPA考核对银行间市场的资金面影响不大,主要影响交易所市场。因为MPA限制银行对证券公司、基金等非银机构的郑州景润配资招聘拆解,但不限制商业银行之间的拆借。

  银行与非银市场资金利率冰火两重天。6月30日,上交所质押式国债回购利率开盘突然异动。其中,隔夜GC001在9:30左右突然被拉升至最高点13.49%,上涨109.31%,随后涨幅有所回落;7天期GC007则从29日的高点回落。

  兴业银行首席经济学家鲁政委表示,GC001的波动受到多重因素的影响,可能与投资人对一些交易机会杠杆化利用有关,也可能MPA的影响有关。

  央行暗示:如无必要,暂不降准!

  英国公投选择脱欧之后,全球央行联手宽松预期升温。综合来看,倘若未来经济增速持续下滑,人民币汇率贬值导致资金外流重新加剧,央行降准并非全无可能,但短期降准或无必要。

  申万宏源证券近期表示,为对冲资金流出及经济下行压力,预期欧元区和英国都将采取更加宽松的货币政策;全球金融市场风险加剧,导致美联储的货币政策也将更加谨慎;我国货币政策保留了降准降息的可能,英国脱欧带来的冲击将使得降准的概率大大增加,如果需要,也不排除降息的可能。

  海通证券认为,预计货币政策可能仍以稳健为主,维持汇率稳定的同时,通过MLF、SLF、公开市场操作等工具对冲,但如果汇率大幅贬值导致流动性承压,降准可能性上升。

  但中信证券6月29日表示,短期降准并无必要,而中期货币政策稳健基调也不会轻易改变。市场对降准的预期在于人民币贬值压力加剧资金紧张格局,然而央行表态已显示出“如无必要,勿再降准”。对我国资本市场而言,英国退欧的实质影响集中于汇率,其余资产经历动荡后更看基本面;对于全球资本市场,退欧的直接影响是美元流动性收紧,这也将引发国内流动性收紧,或表现为外汇占款下降,但考虑到降准等总量宽松政策与供给侧改革并不兼容,因此预计压力仍将体现在短期市场流动性和利率水平上。